中國泵業(yè)看浙江，浙江泵業(yè)看溫嶺

被稱為“水泵之鄉(xiāng)”的浙江溫嶺，水泵產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)擁有絕對的優(yōu)勢。曾幾何時，全國7家小型泵上市公司，溫嶺就占了4家。但如今，當?shù)乇脴I(yè)類上市公司的日子似乎不太好過，有跨行另謀發(fā)展的，還有甩手賣殼的。

傳統(tǒng)泵業(yè)遭遇成長煩勞

3月13日，新界泵業(yè)重大資產(chǎn)重組。交易包括三個部分：資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)、股份轉(zhuǎn)讓。交易實施完成后，上市公司原有全部資產(chǎn)及負債將剝離出上市公司，天山鋁業(yè)不低于77.58%股份注入上市公司。

對于熟知新界股份的投資者來說，他們對公司的賣殼應該早有準備。早在2018年3月，新界泵業(yè)就曾籌劃重大資產(chǎn)重組，擬收購深圳傳音控股股份有限公司的控制權，但因未達成一致意見，重組宣告失敗。

不過，新界泵業(yè)此次重組標的卻令市場頗為意外。2月17日晚，紫光學大宣布終止重組，該公司原計劃擬購買天山鋁業(yè)100%股權的初步作價為236億元。換而言之，此次重組時點距天山鋁業(yè)借殼紫光學大夭折還未滿月。

重組標的天山鋁業(yè)，是一家存在爭議的傳統(tǒng)有色企業(yè)。在2018年10月的重組媒體說明會上，中證中小投資者服務中心針對天山鋁業(yè)預計收入的可實現(xiàn)性、在建項目對盈利預測的影響及承諾業(yè)績增長的可實現(xiàn)性等三方面提出了拷問。

為何新界泵業(yè)愿意收納一家存在爭議的傳統(tǒng)企業(yè)，這從水泵行業(yè)及公司自身的狀況能找到一點答案。

位居浙江溫嶺的新界泵業(yè)，2010年登陸資本市場，水泵產(chǎn)品占公司主營收入比例近9成。上市之初，公司也曾有過快速成長期，不過從2014年開始，新界泵業(yè)的業(yè)績就乏善可陳了。

WIND統(tǒng)計顯示，2014年-2017年，新界泵業(yè)營業(yè)收入分別同比增長1.69%、0.1%、14.96%和14.35%；凈利潤分別同比增長-27.62%、34.34%、-1%和11.2%。2018年業(yè)績快報顯示，該公司營業(yè)收入為15.2億元，同比增長0.62%；歸母凈利潤為1.41億元，同比增長8.65%。

從財報數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，過去5年時間，新界泵業(yè)的營業(yè)收入，一直徘徊在10多億左右，凈利潤在1億元波動。這樣的成績單，顯然難以滿足要求成長的資本市場。

正在加速行業(yè)洗牌

與新界泵業(yè)同處一地的利歐股份，其水泵產(chǎn)業(yè)也同樣如此。WIND統(tǒng)計顯示，2010年-2013年，利歐股份凈利潤同比增速分別為13.58%、5.34%、-58.91%和16.98%。

在水泵產(chǎn)業(yè)增發(fā)乏力的背景下，利歐股份開始跨界轉(zhuǎn)型。2014年，公司收購了上海漫酷、上海氬氪和琥珀傳播等3家數(shù)字營銷公司。利歐股份自此從制造業(yè)進入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

由于重組后增加數(shù)字營銷板塊，利歐股份整體營收入得到了增長。數(shù)據(jù)顯示，2014年-2017年，利歐股份的泵業(yè)（民用泵+工業(yè)泵）營業(yè)收入分別為14億元、15億元、14億元、16億元。

據(jù)悉，新界泵業(yè)和利歐股份所在的浙江溫嶺，泵與電機產(chǎn)業(yè)絕對是“明星”——數(shù)千個品種，溫嶺百億產(chǎn)業(yè)集群之首，從業(yè)人員10萬人以上，國內(nèi)市場占有率60%以上。但是，在全世界十大品牌的占比上溫嶺一個都沒有。

近年來，由于行業(yè)競爭激烈，溫嶺大大小小3000多家泵企業(yè)，正在加速洗牌。針對溫嶺水泵行業(yè)的現(xiàn)狀，當?shù)厝耸吭赋觯瑥恼麄€行業(yè)而言，因為競爭力不強，產(chǎn)品沒有特征，總的市場影響力不大。與此同時，產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)趨向成熟，許多中小型企業(yè)進入了一個洗牌的過程，優(yōu)勝劣汰在所難免。

實際上，溫嶺之外的水泵企業(yè)，似乎也在遭遇同樣的問題。

中金環(huán)境，前身是南方泵業(yè)，這家公司原本是浙江余杭從事各種水泵制造的上市公司。在主業(yè)增長乏力的背景下，為了尋找增長點，公司于2015年啟動重組，收購金山環(huán)保100%股權，介入環(huán)保行業(yè)，隨后又更名為中金環(huán)境。2018年，原實際控制人沈金浩索性脫手了，將股權轉(zhuǎn)讓給無錫市國資委。

在A股市場，以各式水泵作為主營業(yè)務的上市公司，還包括東音股份、凌霄泵業(yè)、大元泵業(yè)、西泵股份、君禾股份等。數(shù)據(jù)顯示，2017年，大元股份水泵產(chǎn)品的年營業(yè)收入11億元，其他公司均低于10億元以下。他們能否突破年營收20億元的天花板，只能拭目以待。